2月18日，开源证券发表斟酌敷陈称：

　　Deepseek加快端侧AI立异和落地，豪侈电子行业有望重塑估值

　　自2024年12月26日发布DeepSeek-V3谎言语模子，到2025年1月20日发布DeepSeek-R1推理模子，Deepseek以其私有的本事立异和开源免费等特质连续出圈，冲击大众AI竞争模式。以为，以Deepseek为代表大模子有望凭借其低本钱、高性能推理等特质，鼓吹生成式AI在手机、PC、可衣裳开拓、东谈主形机器东谈主等端侧开拓加快落地，重迭折叠屏等硬件立异与升级，豪侈电子行业有望迎来估值重塑。

　　AI手机：端侧AI中枢开拓，国补拉动换机需求，折叠屏带动形态立异

　　（1）AI手机主导端侧AI生态，以为手机仍将占据AI终局生态的主导地位，AI生态的连续完善将连续擢升豪侈者体验，鼓吹AI手机换机需求增长。同期，重迭国度以旧换新补贴，2025年国内手机阛阓销量有望显耀增长。受益方针：小米集团-W、领益智造、蓝念念科技、立讯精密、鹏鼎控股、格科微、念念特威、汇顶科技、顺络电子等。（2）折叠屏带脱手机形态立异，此前华为余承东秘书将在3月发布一款鲁莽惯例的重磅新品，以为或为折叠屏开拓。苹果方面，赓续有媒体报谈折叠屏开拓专利推崇，以为有望于2026年隆重推出。Counterpoint预测2024年中国折叠屏手机出货量将同比增长2%至910万部，以为2025年折叠屏开拓有望干预快速增长阶段，苹果入局之后或将加快行业成长。受益方针：统联精密、东睦股份、凯盛科技、精研科技、斯迪克等。（3）具身智能加快进化，豪侈电子龙头或重塑估值。2月4日，FigureAI称“在通盘自主研发端到端机器东谈主AI方面赢得紧要突破，将在30天内展示一些以往从未在东谈主形机器东谈主上见到的东西”。同期，蓝念念科技、领益智造、长盈精密等豪侈电子龙头也赓续发布公司在机器东谈主限度布局与推崇情况。以为，东谈主形机器东谈主阛阓空间广宽，有望带动有干系布局的豪侈电子企业异日高速成长。受益方针：领益智造、蓝念念科技、长盈精密等。

　　AIPC：PC凭借高性能硬件和分娩力属性有望成为端侧模子落地首站

　　（1）为何需要AIPC：用户需要更定制化、更高效、更安全地措置个性化的问题，这是云表模子不可措置的。（2）为何腹地化部署第一站是AIPC：PC具备硬件冗余&分娩力属性两大特征。模子的蒸馏使得大模子在端侧开动具备了更高的可行性，PC不祥成就高性能GPU、NPU，以及更大的内存以高效处理复杂运算，可保证模子胜仗开动。此外，PC相沿复杂的产生力使命如视频裁剪、数据分析等，亦是其他开拓短期无法取代的。受益方针：逸想集团、华勤本事、龙旗科技、飞鼎盛、中石科技、春秋电子、光大同创、芯海科技、海光信息等。

　　AI眼镜：视觉大模子见你所见，随身随行的视觉感知触角

　　（1）产业趋势把执视觉模子+大厂产物两条干线：2月小米眼镜或将与小米15Ultra同台亮相，小度眼镜或将于25上半年上市，大厂完备的生态诞生和硬件布局有望给眼镜单品带来新的叙事。（2）眼镜当作AI视觉感知的触角和目田双手的利器有望成为新式AI终局：眼镜更具备从用户的角度不雅察邻近环境的自然上风，并可与手机AIAgent功能造成考究的联动。此外，在谈路导航、靠近面会议等场景，如合营上主动泄露的功能，AI眼镜不错目田双手。