中国星河证券研报暗示，下贱参加旺季，主要有色金属品种铜铝均呈现库存拐点，重叠国内两会明确的稳增长计谋预期，有色金属行业已具备开启春季行情的基础。国内锑品出口情势有所复原，以及新动力上网电价阛阓化阅兵计谋带动光伏抢装潮拉动锑需求，供应方面因海表里锑价差过大使锑矿原料入口减少影响国内锑产量，国内锑价近一月高潮22%冲突17万元/吨，并与国外锑价有拘谨趋势。研讨到海表里价差仍有近20万元/吨，且国内锑厂，及下贱阻燃、聚酯厂商锑品库存较低，瞻望国内锑价将陆续高潮。刚果（金）罢手钴出口影响陆续发酵，本周国内电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价钱大幅高潮，在过去原料可能短少的风险胁迫下下贱企业抢采购意愿热烈，瞻望钴价仍有高潮动能，提议情切华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业。本周周中特朗普将好意思国对铜征收关税的预期由原先的10%莳植至25%，运转好意思铜价钱陆续大涨拉大与伦铜价差，从而带动其他地区铜价高潮。因海表里价差拉大，国内出口窗口灵通、入口窗口关闭，重叠下贱加工行业开工率莳植，国内铜迎来回库拐点，且后续供需将陆续改善使库存执续去化，撑执国内铜价向国外铜价诞生高潮。国内电解铝亦迎来回库拐点，铝价有望走强，重叠新增产能开释下氧化铝价钱或将在压低铝土矿价钱的基础上陆续走低，国内电解铝行业的利润将进一步膨胀。

　　【星河有色华立】行业周报丨旺季去库拐点裸露，有色春季行情有望伸开

　　投资提议

　　下贱参加旺季，主要有色金属品种铜铝均呈现库存拐点，重叠国内两会明确的稳增长计谋预期，有色金属行业已具备开启春季行情的基础。国内锑品出口情势有所复原，以及新动力上网电价阛阓化阅兵计谋带动光伏抢装潮拉动锑需求，供应方面因海表里锑价差过大使锑矿原料入口减少影响国内锑产量，国内锑价近一月高潮22%冲突17万元/吨，并与国外锑价有拘谨趋势。研讨到海表里价差仍有近20万元/吨，且国内锑厂，及下贱阻燃、聚酯厂商锑品库存较低，瞻望国内锑价将陆续高潮。刚果（金）罢手钴出口影响陆续发酵，本周国内电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价钱大幅高潮，在过去原料可能短少的风险胁迫下下贱企业抢采购意愿热烈，瞻望钴价仍有高潮动能，提议情切华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业。本周周中特朗普将好意思国对铜征收关税的预期由原先的10%莳植至25%，运转好意思铜价钱陆续大涨拉大与伦铜价差，从而带动其他地区铜价高潮。因海表里价差拉大，国内出口窗口灵通、入口窗口关闭，重叠下贱加工行业开工率莳植，国内铜迎来回库拐点，且后续供需将陆续改善使库存执续去化，撑执国内铜价向国外铜价诞生高潮。国内电解铝亦迎来回库拐点，铝价有望走强，重叠新增产能开释下氧化铝价钱或将在压低铝土矿价钱的基础上陆续走低，国内电解铝行业的利润将进一步膨胀。

　　风险辅导

　　1）好意思联储降息不足预期的风险；2）有色金属价钱大幅着落的风险；3）国内计谋不足预期的风险；4）好意思国加征关税激勉交易战超预期的风险。