机构指出，现在监管明确饱读动行业内整合，在战术推动证券行业高质地发展的趋势下，并购重组是券商杀青外延式发展的有用妙技，券商并购重组对进步行业举座竞争力、优化资源确立以及促进市集健康发展具有积极作用，同期行业整合有助于提高行业纠合度，变成范畴效应。预测行业内并购重组事项将接续加快鼓吹。

　　核心逻辑

　　1.股市复旧力度加强布景下，算作“市集风向标”的券商板块有望迎来事迹与估值的戴维斯双击。2024年四季度起券商已开启复苏进度，2025年市集成交额有望不绝保管高水位，券商经纪及信用业务将深度受益；股市回暖布景下，券商职权投资弹性有望不绝开释；同期资管&基金赛谈景气度亦有望角落向好；股票刊行上市和并购重组轨制优化下，投行业务亦有望走出底部区间，并购重组及港股IPO业务将孝顺增量。

　　2.现在市集的成交量并莫得在券商及金融IT上进行有用订价，股价走强预测不会缺席太久。核心点在于市集板块或有进一步扩散趋势，有望马虎前段高位股高换手率所变成的相对高位成交量款式。前期压制券商及金融IT板块的成分有望得到缓解，还未充分演绎经济及盈利躁动预期，更多走强还需要3月份宏不雅数据的进一步考据。事迹方面，当下稳股市战术组合拳+国内低利率环境+ETF快速出圈，有望共同初始个东谈主投资者活跃度核心抬升（ETF+两融范畴的变化），券商来往端和业务端均有望接续受益，重复低基数，预测券商2025年上半年岁迹高增长趋势有望延续。

　　3.成本市集环境转暖后，大金钱处理、自有资金投资、资产处理、成本中介业务条线事迹均不同程度改善，但股权投行因IPO融资范畴受限而不绝承压。在监管层对并购重组、行业资源优化确立的复旧力度束缚增大的布景下，将部分核心资源向并购重组业务歪斜或将成为券商股权投行业务破局的持手。除发力并购重组业务外，券商本身亦将受益于并购重组战术复旧，并购重组将不绝成为券商的年度投资干线之一，部分触及并购重组或存在并购重组预期的券商或将获取一定的估值溢价。同期，跟着证券行业内并购重组的接续鼓吹，行业马太效应有望进一步增强，优质资源的汇聚将不绝进步头部券商的投资价值。

　　利好个股：

　　中航提议眷注：国泰君安、国联证券、浙商证券、中信证券、华泰证券等。